Favorite
Stock Ala Herry Triatmojo
PT. ULTRAJAYA
MILK INDUSTRY & TRADING COMPANY. Tbk (ULTJ) merupakan perusahaan yang
bergerak di bidang industri makanan dan minuman. Di kelompok produk minuman
ULTJ memproduksi minuman yang terbuat dari susu murni, daun teh, dan
bahan-bahan lainnya seperti kacang ijo dan asem jawa. Sedangkan di kelompok
produk makanan memproduksi produk susu kental manis (sweetened condensed
milk) dan susu bubuk (powder milk). Di Indonesia, ULTJ merupakan
produsen terbesar pertama untuk produk olahan susu cair, dan produsen terbesar
keempat untuk produk teh RTD (ready to drink).
Lalu bagaimana prospek
saham ULTJ secara fundamental? Berikut penjabaran relative
valuation yang didapat dari
laporan keuangan PT. Ultrajaya Milk Industry & Trading Company. Tbk (ULTJ)
tahun 2011-2016.
Profitabilitas
1.
Pertumbuhan
Pendapatan
|
Tahun
|
Pendapatan
|
Pertumbuhan
|
|
2011
|
Rp 2.102.383.741.532
|
-
|
|
2012
|
Rp 2.809.851.307.439
|
33,65%
|
|
2013
|
Rp 3.460.231.249.075
|
23,15%
|
|
2014
|
Rp 3.916.789.366.423
|
13,19%
|
|
2015
|
Rp 4.393.932.684.171
|
12,18%
|
|
2016
|
Rp 4.685.987.917.355
|
6,65%
|
|
Pertumbuhan
Rata – Rata/tahun
|
17,76%
|
|
Pendapatan ULTJ dalam 5
Tahun terakhir secara konsisten selalu meningkat. Bahkan disaat perekonomian
Indonesia sedang lesu pada tahun 2015, ULTJ masih mampu meningkatkan
pendapatannya sebesar 12,18%. Hal tersebut tercapai karena pemasaran produk
ULTJ tidak hanya di kota-kota besar. Tetapi
juga di pelosok daerah sehingga sangat luas pendistribusian barangnya.
2.
Pertumbuhan
Laba Bersih
|
Tahun
|
Laba Bersih
|
Pertumbuhan
|
NPM
|
|
2011
|
Rp 128.449.344.052
|
-
|
6,11%
|
|
2012
|
Rp 353.431.619.485
|
175,15%
|
12,58%
|
|
2013
|
Rp 325.127.420.664
|
-8,01%
|
9,40%
|
|
2014
|
Rp 283.360.914.211
|
-12,85%
|
7,23%
|
|
2015
|
Rp 524.199.537.504
|
84,99%
|
11,93%
|
|
2016
|
Rp 699.894.687.972
|
33,52%
|
14,94%
|
|
Pertumbuhan
Rata – Rata/tahun
|
54,56%
|
|
|
Meski laba bersih ULTJ
mengalami penurunan pada tahun 2013-2014,
tetapi pada tahun 2015 laba bersih ULTJ melonjak sebesar 84,99%. Hal ini
dikarenakan
perusahaan mampu melakukan efisiensi dengan menekan beban pokok penjualan dan
dapat meningkatkan pendapatannya. Hal tersebut merupakan pencapaian yang sangat
baik. Mengingat
pada tahun tersebut kondisi perekonomian Indonesia kurang menguntungkan perusahaan.
3.
Pertumbuhan
Modal
|
Tahun
|
Modal
|
Pertumbuhan
|
|
2011
|
Rp 1.351.971.313.937
|
-
|
|
2012
|
Rp 1.676.519.113.422
|
24,01%
|
|
2013
|
Rp 2.015.146.534.086
|
20,20%
|
|
2014
|
Rp 2.265.097.759.730
|
12,40%
|
|
2015
|
Rp 2.797.505.693.922
|
23,50%
|
|
2016
|
Rp 3.489.233.494.783
|
24,73%
|
|
Pertumbuhan
Rata – Rata/tahun
|
20,96%
|
|
Pertumbuhan modal ULTJ
juga selalu meningkat dalam 5 tahun terakhir dengan pertumbuhan rata-rata
sebesar 20,96%.
4.
Pertumbuhan
ROE
|
Tahun
|
Laba Bersih
|
Modal
|
ROE
|
|
2011
|
Rp
128.449.344.052
|
Rp
1.351.971.313.937
|
9,50%
|
|
2012
|
Rp
353.431.619.485
|
Rp
1.676.519.113.422
|
21,08%
|
|
2013
|
Rp
325.127.420.664
|
Rp
2.015.146.534.086
|
16,13%
|
|
2014
|
Rp
283.360.914.211
|
Rp
2.265.097.759.730
|
12,51%
|
|
2015
|
Rp
524.199.537.504
|
Rp
2.797.505.693.922
|
18,74%
|
|
2016
|
Rp
699.894.687.972
|
Rp
3.489.233.494.783
|
20,06%
|
Pertumbuhan ROE meningkat seiring dengan pertumbuhan
laba bersih pada tahun 2015.
Likuiditas
1.
Current Ratio (CR)
|
Tahun
|
Current
Assets
|
Current
Liabilities
|
Current Ratio
|
|
2011
|
Rp 903.366.925.701
|
Rp 611.785.143.151
|
147,66%
|
|
2012
|
Rp 1.196.426.603.843
|
Rp 592.822.529.143
|
201,82%
|
|
2013
|
Rp 1.565.510.655.138
|
Rp 633.794.053.008
|
247,01%
|
|
2014
|
Rp 1.642.101.746.819
|
Rp 490.967.089.226
|
334,46%
|
|
2015
|
Rp 2.103.565.054.627
|
Rp 561.628.179.393
|
374,55%
|
|
2016
|
Rp 2.874.821.874.013
|
Rp 593.525.591.694
|
484,36%
|
Current
Ratio ULTJ selalu meningkat setiap tahunnya. Artinya perusahaan tersebut
memiliki aset yang cukup untuk menutupi kewajiban jangka pendeknya. Bahkan pada
tahun 2016 Current Ratio nya cukup
besar mencapai 484,36%.
2.
Debt to Equity Ratio (DER)
|
Tahun
|
Hutang
|
Modal
|
DER
|
|
2011
|
Rp
828.545.205.120
|
Rp
1.351.971.313.937
|
61,28%
|
|
2012
|
Rp
744.274.268.607
|
Rp
1.676.519.113.422
|
44,39%
|
|
2013
|
Rp
796.474.448.056
|
Rp
2.015.146.534.086
|
39,52%
|
|
2014
|
Rp
651.985.807.625
|
Rp
2.265.097.759.730
|
28,78%
|
|
2015
|
Rp
742.490.216.326
|
Rp
2.797.505.693.922
|
26,54%
|
|
2016
|
Rp
749.966.146.582
|
Rp
3.489.233.494.783
|
21,49%
|
Rasio Hutang ULTJ
terhadap modal selalu menurun tiap tahun, bahkan pada tahun 2016 rasio hutang
terhadap modal hanya 21,49% seiring dengan meningkatnya jumlah modal. Dari
rasio hutang ini dapat mencerminkan bahwa ULTJ sangat baik dalam melakukan
efisiensi, sehingga berhasil menekan jumlah hutang dan meningkatkan jumlah
modal.
Favorite Things
PT. Ultrajaya Milk
Industry & Trading Company. Tbk merupakan market leader untuk minuman yang di proses secara UHT (Ultra High Temperature), baik untuk
produk susu maupun teh. Untuk susu UHT memiliki pangsa pasar sebesar 46,1
persen. Sedangkan
untuk teh kemasan karton sebesar 64,6 persen. Pendistribusian produk ULTJ juga
sangat luas hingga ke pelosok daerah, dan produknya sudah lama dikenal oleh
masyarakat banyak.
Mulai sadarnya
masyarakat akan manfaat susu juga membawa dampak positif terhadap pendapatan
ULTJ. Terjadi perubahan tren pola konsumsi susu di kalangan menengah kebawah.
Terlebih, produk susu UHT dari ULTJ memberikan kemudahan dan kepraktisan dalam
mengkonsumsinya sehingga masyarakat lebih menyukai jenis susu UHT dibanding
jenis susu lainnya.
PT. Ultrajaya Milk
Industry & Trading Company. Tbk merupakan perusahaan dengan fundamental
yang stabil dan tahan banting disaat perekonomian Indonesia sedang buruk. Itu
terbukti dari pendapatan yang selalu solid dalam 5 tahun terakhir. Lalu dari
sisi likuiditas sangatlah baik, sehingga ULTJ selalu mampu memenuhi kewajiban
jangka pendek maupun jangka panjang.
Pada saat tulisan ini ditulis,
harga saham ULTJ di hargai Rp. 1.225/lembar, dengan EPS Rp. 131 (menurut Annual Report ULTJ). Dengan PER yang
hanya 9,3x, maka harga saham ULTJ terbilang sangat murah untuk perusahaan
dengan kinerja sebaik ini. ULTJ juga telah melakukan stock split pada 10 Agustus 2017 lalu, sehingga membuat saham perusahaan
menjadi likuid di pasar. Dengan valuasi yang murah ditambah dengan kinerja
perusahaan yang baik, maka sangat cocok apabila saham ULTJ dipilih untuk
investasi jangka panjang.
Referensi
Filbert Ryan dan William Prasetya.
2017. Investasi Saham ala Fundamentalis
Dunia. Jakarta: PT. Elex Media Komputindo.
Penulis : Herry Triatmojo
Editor : Bayu Cahyadiputra
0 komentar:
Posting Komentar